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图表11：台湾证券交易所持牌机构数量在台湾股市泡沫形成到最终崩溃的这段时间，“地下企业”是“公开的秘密”。据估计，当时台湾地下经济的规模占GDP的15%-30%。在大牛市期间，有200多家地下投资公司在台湾运营，它们能提供给投资者更高的回报，年利率通常能达到50%-120%，地下钱庄的兑付资金来源于股市、房市的高额回报。很多投资者从银行以较低的利息贷款，再投入收益更高的地下钱庄，这种套利行为导致正规银行体系风险增加；在最狂热的时期，台湾银行体系甚至直接给地下钱庄提供贷款。“地下之王”鸿源集团在鼎盛之际控制了台湾交易所的10家上市公司，雇佣了7000名员工，服务于20万客户，客户的存款规模达74亿美元，能达到当时美国前50大银行的水平。

图表3：美元指数与经常项目赤字占GDP的比重尽管有经济增速放缓和热钱外流的双重压力，美股在1985-1987年却表现地十分强劲，从1985年年初到1987年最高点标普500指数翻了整整1倍，市盈率涨了130%；市场风格方面，大盘股整体上跑赢小盘股。一方面，稳定的通胀水平给货币政策恢复“紧缩-宽松”周期变化提供了条件，在1984年下半年经济出现下行征兆时，美联储采取连续降息来应对，联邦基金利率从84年年中11.5%降至86年5.875%；另一方面，市场中出现两个新浪潮，一是杠杆收购，二是投资组合保险。

3月12日，她告诉21世纪经济报道记者，自己工作量大、琐碎事情多。学生们每天都要早读，因此自己往往七点钟就出门上班。一天的时间忙于教学、备课、批改作业、接待家长、处理学生问题、准备公开课，以及各种活动。“到了下班时间，人下班了，但思想却没有停下来，还是要想着明天怎么讲课等各种事务。”

-5%≤R<8%，管理费为1.5%；R≥8%，管理费为2.5%。如果这只基金上一年收益小于-5%，管理费为0；如果这只基金上一年收益在-5%至8%之间，管理费为1.5%。如果这只基金上一年收益大于8%，管理费为8%。可以说，这只基金是在凭本事赚管理费---基金业绩好多收费，业绩差少收费。

刘伟表示，财政部将继续安排相应的资金，支持中小企业“双创”升级。主要是继续安排资金来支持各类“双创”载体，让他们的专业化程度、精细化程度进一步提高。责任编辑：贾兆恒教育投入如何多向教师倾斜：涨工资、增编制本报记者王佳昕实习生曾继儒赵佳慧北京报道

所以，相比之下嘉实瑞享定期开放式基金2%的管理费还是很高的。大部分的基金公司想收高的管理费也是设置浮动管理费的方式，在取得好的业绩的情况下才能收取较高的管理费。但是，靠基金经理管理的其他的基金相对较好的历史业绩来给一只新基金设置较高的管理费似乎有些不妥。不知道嘉实为什么有这样底气发行2%管理费的产品，尽管嘉实瑞享拟任基金经理张金涛的历史业绩还不错。