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不同于往年，今年上半年基金发行的一个新特点是，科创基金的发行。科创基金主要投资科创板，也可投资主板和创业板。此类基金主要投资于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等科技创新领域的企业。科创主题基金的投资范围包括主板、中小板、创业板、科创板上市公司股票，并不局限在科创板。基金可根据投资策略需要或市场环境变化，选择将部分资产投资于科创板，也可选择不投资于科创板。

（二）进口—国内棉价存优势，上半年进口节奏或放缓图：我国棉花月度进口走势图 单位：吨资料来源：WIND，长安期货我国是全球主要的棉花生产国和消费国，总产量和单产均居世界首位，其中产量占全球总产量的2成以上，单产约是全球平均水平的两倍。数据显示，2019年全球棉花产量为2623.2万吨，其中中国产量593.3万吨左右，约占全球棉花总产量的22.62%。虽然我国是世界第一大棉花生产国，年产棉花近600万吨，但同时也是第一大棉花进口国，因棉花产需缺口约200万吨，因此每年需要大量进口美棉与澳棉。WIND数据显示，2019年我国进口棉花184万吨，同比增加24万吨，增幅约为16.6%。因贸易摩擦影响下国内棉花供需格局宽松，且棉花价格连续下跌，滑准税下进口棉价格普遍稍高于新疆棉价，2019年8-10月环比连续走低，2020年1月份就第一阶段经贸协议文本达成一致，关于农产品方面要求我国2020年进口规模在2017年基数之上不少于125亿美元，2021年自美采购和进口规模不少于195亿美元，其中增加的农产品即包括棉花，棉花进口量因此上调20万吨。市场悲观氛围改善，且因进口棉质量较好，走货较快。但是，若美棉回调后转而走强，或再次形成内外倒挂的情况，进口节奏或会放缓。

来自美方的统计数据也同样证明中国正在履行经贸协议，持续进口美国大豆。美国农业部统计显示，4月10日至16日期间，中方采购了27.2吨美国大豆。4月17日至23日的一周内，中国采购了61.8吨美国大豆，为去年12月初以来最大单周购买量。另据路透社报道，4月30日，中国国有进口商购买了至少30万吨美国大豆。

就行业基本面而言，美光及三星海力士将继续享受DRAM定价权利。事实上，南亚科技的管理层6日刚表示过，2018年DRAM位需求增长将超过供应增长约200个基点，再次印证今年DRAM市场景气延续，这样的基本面上，中国的调查没有多大意义。更重要的是，美光在业绩高速增长的同时，其估值似乎并没有升高太多，这可能也是做空数据没有明显上升的原因。

在过去几个月，公司的做空率基本维持在低位。有很多机构发布美光的看空报告，担忧其未来增长前景。如果说这些聪明的资金担忧公司增长，应该有很大一部分交易员开始做空。但从借券成本的角度看，却一直处于极低的水平。 这个解释可能有几个原因：1）做空量不大；2）可能相信股价还有高点；3）认为目前的价格做空的风险很大。

按照积累期养老资金收益类型的不同，税延养老保险产品包括收益确定型（A款）、收益保底型（B1/B2款）、收益浮动型（C款）共三类、四款产品。目前获批销售税延养老险产品的公司几乎都报批了全类型产品。例如，太保寿险此次共有4款税延养老险产品获批，包括个人税收递延型养老年金保险A款、B1款、B2款及C款。平安养老险共有3款产品获批，包括平安个人税收递延型养老年金保险A款、B1款、C款（2018版）。